Empat tahun penuh keyakinan · Okt 2022 - Okt 2026

Saya bertaruh pada mesin
yang belajar.

Sebelum dunia mengenal ChatGPT, saya mulai membangun portofolio di seluruh AI stack: chip, pusat data, energi yang menggerakkannya, cloud yang menyewakannya, dan perangkat lunak yang menghidupkannya. Empat tahun kemudian, portofolio itu telah tumbuh 600%.

Baca perjalanannyaLihat angkanya
+600%pertumbuhan portofolio, Okt 2022 → Okt 2026
0%
Total pertumbuhan portofolio
Setiap $1 yang diinvestasikan menjadi $7
0%
Imbal hasil tahunan majemuk
≈ 62,7% per tahun selama empat tahun
0
Lapisan AI stack
Dari silikon hingga perangkat lunak
0 thn
Bertahan melewati siklus
Termasuk dua penurunan tajam

Tesis

Tesisnya: AI adalah listrik yang baru

Pada 2022, kebanyakan orang memandang kecerdasan buatan sebagai keingintahuan riset. Saya melihat awal dari pembangunan industri berskala setara jalur kereta api, elektrifikasi, dan internet. Setiap gelombang pembangunan selalu punya “cangkul dan sekop”-nya.

Alih-alih menebak chatbot mana yang akan menang, saya mengajukan pertanyaan yang lebih sederhana: siapa pun pemenangnya, apa yang harus mereka beli? Jawabannya selalu sama: lebih banyak daya komputasi, lebih banyak kapasitas pusat data, lebih banyak listrik, lebih banyak jaringan, dan lebih banyak perangkat lunak untuk mengubah semuanya menjadi produktivitas.

Saya berinvestasi di setiap lapisan AI stack:

◆
06

Aplikasi

Copilot, agen, dan perangkat lunak berbasis AI yang dibayar pelaku usaha setiap bulan.

◇
05

Model & platform

Model fondasi dan platform pengembang yang menjadi dasar bagi semua hal lainnya.

☁
04

Cloud & hyperscaler

Para pemilik daya komputasi, yang menyewakan kapasitas AI ke seluruh dunia per jam.

▣
03

Pusat data & jaringan

Properti, pendinginan, optik, dan switching: infrastruktur fisik AI.

ϟ
02

Listrik & energi

Setiap kompleks AI baru membutuhkan ratusan megawatt. Jaringan listrik, pembangkitan, dan penyimpanan.

⬢
01

Semikonduktor

GPU, akselerator khusus, memori, dan peralatan untuk memproduksinya.

Perjalanan

Empat tahun, lima bab, satu keyakinan.

Bab 1 · 2022

Menanam benih

Membeli keyakinan saat orang lain menjual ketakutan

Akhir 2022 adalah pasar yang brutal. Saham teknologi anjlok tajam, suku bunga terus naik, dan harga saham semikonduktor mencerminkan ekspektasi resesi. Justru saat itulah saya memulai. Saya membangun posisi inti di produsen chip dan pemasok peralatan yang menjadi tumpuan setiap masa depan AI, dengan sabar dan secara bertahap, ketika sentimen berada di titik terburuk.

  • Membuka posisi inti di saham semikonduktor dan peralatan chip
  • Membeli secara bertahap sepanjang pasar bearish, bukan sekaligus
  • Menetapkan horizon empat tahun dan menuliskan tesisnya

Bab 2 · 2023

Momen ChatGPT

Dunia terbangun, dan hambatannya adalah daya komputasi

Dalam hitungan minggu setelah ChatGPT diluncurkan, setiap dewan direksi di dunia punya strategi AI, tetapi tak seorang pun punya cukup GPU. Permintaan akselerator melampaui pasokan, dan perusahaan penjual “sekop” melaporkan hasil yang memecahkan rekor. Saya menambah posisi di lapisan komputasi dan memperluas ke platform cloud yang berlomba menyewakan kapasitas tersebut.

  • Menambah eksposur ke akselerator AI dan memori bandwidth tinggi
  • Membuka posisi di platform cloud dan hyperscale utama
  • Menahan diri dari memburu saham kecil spekulatif yang sekadar menempelkan label AI

Bab 3 · 2024

Membangun pabrik

Mengikuti belanja modal ke beton, tembaga, dan pendinginan

AI beralih dari perangkat lunak ke baja. Para hyperscaler menaikkan belanja modal ke tingkat yang belum pernah terjadi, dan dananya mengalir ke pusat data, jaringan optik, pendinginan cair, dan perlengkapan listrik. Saya mengikuti arah belanja modal itu, dengan merotasi sebagian keuntungan dari saham chip ke perusahaan yang membangun dan memasok “pabrik AI” itu sendiri.

  • Merealisasikan sebagian keuntungan pada posisi chip terkuat
  • Merotasi ke REIT pusat data, serta pemasok jaringan dan pendinginan
  • Menjaga ukuran posisi tetap disiplin saat valuasi makin tinggi

Bab 4 · 2025

Listrik menjadi hambatan

Tetap tenang melewati guncangan pasar

Awal 2025 menguji semua orang. Model yang lebih murah dan efisien memicu aksi jual tajam di saham AI, dan ketegangan dagang kembali mengguncang pasar tak lama kemudian. Saya mempertahankan posisi inti dan menambah secara selektif, karena kecerdasan yang lebih murah berarti penggunaan yang lebih banyak, bukan lebih sedikit. Sementara itu, kendala sesungguhnya telah bergeser ke listrik, sehingga saya membangun porsi khusus untuk energi dan jaringan listrik.

  • Membeli saat harga turun pada kepemilikan berkeyakinan tinggi selama aksi jual
  • Membangun porsi energi: pembangkitan, peralatan jaringan listrik, dan penyimpanan
  • Menambah perangkat lunak AI untuk perusahaan seiring agen AI menjangkau pelanggan nyata

Bab 5 · 2026

Era inferensi

Dari melatih model hingga menjalankannya di mana saja

AI kini menjadi bagian dari pekerjaan sehari-hari. Belanja telah bergeser dari melatih model raksasa ke menjalankannya: miliaran kueri setiap hari di ponsel, pabrik, kendaraan, dan robot. Saya melakukan penyeimbangan ulang untuk mengunci keuntungan, memangkas posisi yang sudah terlalu ramai, dan memperbesar porsi pada garda terdepan berikutnya: inferensi dalam skala besar, perangkat edge, dan AI fisik.

  • Menyeimbangkan ulang untuk merealisasikan keuntungan dan mengatur ulang risiko
  • Menambah eksposur ke inferensi, edge AI, dan robotika
  • Portofolio naik 600% sejak pembelian pertama pada Oktober 2022

Kinerja

Dari 100 ke 700, melewati setiap penurunan.

Nilai portofolio diindeks ke 100 pada pembelian pertama di bulan Oktober 2022. Jalannya tidak pernah lurus: justru saat terjadi penurunan, benih keuntungan terbesar ditanam.

Nilai portofolio (terindeks)

Arahkan kursor atau ketuk grafik
Nilai portofolio diindeks ke 100 pada Oktober 2022, naik menjadi 700 pada Oktober 2026.
01002003004005006007008002022202320242025Oct 2026700 · +600%
Lihat tabel data
KuartalIndeksCatatan
Q4 2022100Posisi pertama
Q1 2023118
Q2 2023165Lonjakan permintaan AI
Q3 2023158
Q4 2023196
Q1 2024262
Q2 2024318
Q3 2024296Koreksi pertengahan tahun
Q4 2024352
Q1 2025318Aksi jual akibat isu efisiensi & tarif
Q2 2025405
Q3 2025482
Q4 2025535
Q1 2026568
Q2 2026612
Q3 2026668
Oct 2026700+600%

Posisinya saat ini

Alokasi per tema, % dari portofolio

  • Semikonduktor & komputasi30%
  • Pusat data & jaringan20%
  • Listrik & energi untuk AI15%
  • Cloud & hyperscaler15%
  • Perangkat lunak & aplikasi AI12%
  • Robotika & edge AI8%

Cara saya berinvestasi

Enam prinsip di balik 600%.

01

Miliki cangkul dan sekopnya

Saya tidak perlu tahu aplikasi AI mana yang akan menang. Saya memiliki apa yang harus dibeli oleh setiap pemenang.

Baca selengkapnya
02

Ikuti belanja modal

Ke mana perusahaan terbesar di dunia membelanjakan modalnya menunjukkan di mana keuntungan berikutnya akan muncul.

Baca selengkapnya
03

Beli saat takut, pangkas saat euforia

Titik masuk terbaik saya datang saat aksi jual. Keputusan terbaik saya adalah merealisasikan keuntungan ketika rasanya tidak nyaman.

Baca selengkapnya
04

Ukur sesuai keyakinan, batasi sesuai risiko

Posisi berkeyakinan tinggi mendapat modal lebih besar, tetapi tidak ada satu kepemilikan pun yang boleh menenggelamkan kapal.

Baca selengkapnya
05

Berpikir dalam hitungan tahun, bukan hari

Horizon empat tahun membuat saya mampu mengabaikan kebisingan yang menggoyahkan para trader jangka pendek.

Baca selengkapnya
06

Seimbangkan ulang dengan disiplin

Penyeimbangan ulang secara rutin mengubah keuntungan di atas kertas menjadi keuntungan nyata dan menjaga portofolio tetap selaras dengan tesis.

Baca selengkapnya

Prospek

Selanjutnya: empat tahun ke depan

Bab pertama AI adalah tentang membangun kapasitas. Bab berikutnya adalah tentang menggunakannya, di mana saja. Inilah tema-tema yang saya pantau dengan cermat.

Inferensi di mana saja

Miliaran kueri AI setiap hari membutuhkan chip yang efisien dan pusat data yang tersebar.

Jelajahi

AI fisik & robotika

Model yang dapat melihat, bergerak, dan memanipulasi benda mulai keluar dari laboratorium menuju pabrik dan gudang.

Jelajahi

Kesehatan, umur panjang & biosains

AI sedang mengurai gen dan protein, mempercepat penemuan obat, dan memperpanjang usia hidup sehat.

Jelajahi

Energi untuk kecerdasan

Pembangkitan, jaringan listrik, dan penyimpanan tetap menjadi kendala tersulit bagi pertumbuhan AI.

Jelajahi

AI berdaulat & AI Australia

Berbagai negara, termasuk Australia, sedang membangun kapasitas komputasi lokal, menciptakan peluang di dalam negeri.

Jelajahi

Mari berbicara tentang masa depan.

Saya berbagi apa yang saya pelajari tentang ekonomi AI dengan sesama investor, pendiri usaha, dan para pembangun. Jika Anda ingin bertukar pandangan, saya akan senang mendengar dari Anda.

Chat di WhatsAppfrontier-agent@myaionline.com.au

Ingin menjadi yang pertama mendapatkan wawasan baru? Daftarkan minat Anda