核心理念
市场在恐惧与贪婪之间的摇摆，远比底层业务的变化剧烈。四年间，AI 股票经历了一轮深度熊市、一轮狂热以及数次剧烈洗盘，而长期需求始终在增长。
我的任务不是预测这些波动，而是在波动发生时理性应对：在别人恐慌时加仓，在所有人都确信价格只会上涨时适当兑现部分收益。
为何重要
在恐慌中买入能降低平均成本、提高未来回报。在狂热中减仓能保护已经获得的收益。二者结合，就能把波动从敌人变成回报的来源。
我如何运用
贯穿四年投资历程
2022
在熊市中开始构建整个组合，当时半导体股的估值已经计入了经济衰退的预期。
2024
在大幅上涨后，对最强势的芯片仓位部分获利了结，并将资金转投到不那么拥挤的领域。
2025
在效率恐慌和关税引发的抛售中加仓核心持仓，而不是卖出。
2026
随着市场部分领域变得拥挤，再次进行再平衡以兑现收益。
实践要点
我的操作准则
- ✓在抛售来临之前就准备好观察名单和目标价，以便冷静应对。
- ✓分辨恐慌针对的是价格还是业务本身。只有后者才是卖出的理由。
- ✓当你持有的某样东西在所有人看来都“显而易见”时，考虑减仓。
- ✓分阶段买入和卖出，绝不一次性完成。
注意
陷阱：接下落的飞刀
并非每一次抛售都是机会。有时业务本身确实出了问题。只有当长期逻辑依然成立时，在恐慌中买入才有效，所以我每次加仓前都会重新检验投资逻辑。
要点总结
“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我保持一点恐惧。”