核心理念
两位投资者可能持有完全相同的股票，结果却大相径庭，原因仅仅在于他们的仓位大小不同。仓位管理，正是信念与风险管理交汇的地方。
我的方法很简单：我最了解、最有信心的想法获得最多的资金，但每个仓位都设有上限，因此任何单一失误都不会对整个组合造成严重伤害。
为何重要
集中是获得可观回报的方式；分散是在判断失误时得以生存的方式。按信念定仓位、按风险设上限，就能兼得二者之利。
我如何运用
贯穿四年投资历程
2022
在买入任何标的之前，先为单一持仓和单一主题设定最高权重。
2023
让信念最强的算力仓位规模增大，但始终不超出既定上限。
2024
对纯粹因股价上涨而超出上限的仓位进行减持。
2026
将机器人等投机性想法控制在较小规模：成功时足以带来贡献，失败时也不至于造成伤害。
实践要点
我的操作准则
- ✓在冷静的时候提前确定仓位上限，而不是在情绪激动时临时决定。
- ✓按信念强弱对想法排序，并让排序决定仓位大小。
- ✓对新想法可以先建小额“试探性”仓位，随着证据积累再逐步加码。
- ✓既要按个股思考，也要按主题思考：暴露于同一风险的五家公司，实际上是一个大赌注。
注意
陷阱：赢家悄然变得过大
一只好股票可能翻倍再翻倍，直到在你从未做出决定的情况下主导了整个组合。定期对照仓位上限进行检查，能防止成功演变为脆弱。
要点总结
“在你最了解的领域下重注，但永远不要大到一次失误就能让你出局。”